Este jueves 19 de marzo de 2026, los mercados internacionales han experimentado un aumento significativo en la incertidumbre. La intensificación de los ataques sobre infraestructuras energéticas en Oriente Próximo y el cierre del Estrecho de Ormuz, ruta por la que se transporta el 20% del petróleo a nivel mundial, han provocado un aumento considerable en los precios de la energía, con caídas en las bolsas superiores al 2% y una falta de activos seguros para los inversores.
Gas y petróleo alcanzan niveles máximos
La ofensiva contra el yacimiento de South Pars y la respuesta de Irán en Ras Laffan han desencadenado una escalada de precios sin precedentes en los últimos tres años:
- Gas Natural (Europa): El coste ha aumentado un 25% en una sola jornada, situándose en 68 €/MWh. Desde que comenzó el conflicto hace tres semanas, el gas ha registrado una subida del 112%.
- Petróleo Brent: El crudo de referencia en Europa ha experimentado una subida del 9%, superando los 116 dólares por barril en la jornada de hoy.
- Gasolina en Estados Unidos: El precio en las estaciones estadounidenses ha aumentado un 44% en el último mes, alcanzando los 3,2 dólares por galón.
Caídas en bolsas y descenso en el oro
La incertidumbre ha provocado una retirada masiva de capital de la renta variable. Los inversores no solo se alejan de las acciones, sino que, de forma poco habitual, también están retirando fondos del oro, que ha descendido un 4%, además de abandonar bonos.
| Índice / Activo | Variación | Observación |
| Ibex 35 | -2,1% | Ha bajado por debajo de los 17.000 puntos |
| EuroStoxx 50 | -2,0% | Con liderazgo en las pérdidas desde Fráncfort |
| Nikkei (Japón) | -3,4% | Refleja el pesimismo en la sesión asiática |
| Oro | -4,0% | Ha caído a 4.700 $/onza, tras una corrección del 10% durante la crisis |
La complicada posición de los Bancos Centrales
La situación provoca un desafío significativo para el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra. Con la inflación creciendo debido al shock energético, el mercado no considera posible una reducción de los tipos de interés y anticipa incrementos para controlar los precios.
- Reserva Federal (Fed): Jerome Powell decidió ayer mantener los tipos en el 3,75%, pese a las presiones de Donald Trump. La Fed ha elevado su previsión de inflación hasta el 2,7%.
- Expectativas para el BCE: Se prevé que Christine Lagarde mantenga los tipos hoy, pero adopte un discurso más firme («hawkish») debido al riesgo de una prolongación de la crisis energética.
«No es adecuado subir los tipos para hacer frente a un shock de oferta; esto repetiría los errores ocurridos en 2008 y 2011 que agravaron la crisis de deuda», señalan analistas de Renta 4.
Incertidumbre en torno al Estrecho de Ormuz
El bloqueo del Estrecho de Ormuz afecta no solo al suministro físico, sino que expertos de Julius Baer advierten que el «exceso de activismo político» y las posibles restricciones comerciales internacionales podrían prolongar esta situación. Mientras el tráfico permanezca cerrado, otros productores globales ajustan automáticamente sus precios al alza, alimentando una espiral inflacionaria que amenaza con una recesión mundial si la tensión no se reduce en los próximos días.
