El organismo internacional solicita aplicar medidas macroprudenciales más estrictas para contener el aumento de los precios inmobiliarios. El supervisor nacional muestra resistencia por preocupaciones sobre el acceso al crédito para los jóvenes.
MADRID – El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha intensificado su llamado al Banco de España para que actúe ante el constante incremento en el coste de la vivienda en España. La entidad encabezada por Kristalina Georgieva recomienda que el regulador español intervenga activamente en el mercado crediticio, endureciendo los requisitos para otorgar hipotecas con el fin de frenar una sobrevaloración inmobiliaria que supera el 20%, similar a las cifras registradas antes de la crisis de 2008.
Esta solicitud, sin embargo, se enfrenta a la postura actual del Banco de España, generando un debate estratégico profundo dentro del sector bancario nacional.
Diagnóstico: sobrevaloración que supera el 20%
Los indicadores analizados por el FMI y el Banco Central Europeo (BCE) alertan sobre la sostenibilidad del mercado residencial español. Desde 2022, cuando la tasa de sobrevaloración rondaba el 0%, los precios de la vivienda han aumentado de forma sostenida, alcanzando un desfase superior al 20% en comparación con su valor real.
Ante esta situación, el FMI urge a implementar herramientas macroprudenciales, como límites legales al endeudamiento, para moderar la demanda de créditos y promover una corrección en los precios inmobiliarios.
Banco de España prefiere resistir: limitaciones y protección al acceso juvenil
Por ahora, el Banco de España se muestra reticente a cumplir con las recomendaciones del FMI. Su principal argumento es el posible impacto social de restringir el crédito: endurecer los criterios para la concesión de hipotecas podría dificultar el acceso a la vivienda para grupos vulnerables, en especial los jóvenes, quienes enfrentan serias dificultades para ahorrar el pago inicial.
Además, fuentes financieras señalan que el regulador está condicionado, ya que una intervención excesiva podría afectar negativamente la actividad económica en un sector fundamental.
Conflicto comercial y divisiones entre los principales bancos
La presión del FMI coincide con un contexto de alta competencia en el sector bancario, donde las entidades han adoptado posturas opuestas frente al riesgo inmobiliario:
- Estrategia agresiva: Instituciones como Santander y CaixaBank iniciaron el año incrementando notablemente su presencia en el mercado hipotecario, lanzando promociones para aumentar su cuota y atraer nuevos clientes.
- Estrategia conservadora y selectiva: Por el contrario, BBVA, Bankinter y Sabadell han optado por reducir su exposición frente a la competencia de precios, considerando que la relación rentabilidad-riesgo actual no es favorable.
“Consideramos que los precios del mercado continúan siendo inadecuados (…) y por ahora mantendremos un enfoque selectivo en el crecimiento del crédito hipotecario”, afirmó recientemente Onur Genç, director general de BBVA.
Esta cautela es particularmente evidente en Bankinter, que prefiere destinar parte de sus recursos a mercados extranjeros como Portugal e Irlanda, antes que asumir los riesgos asociados a la burbuja inmobiliaria española. El equilibrio entre proteger el sistema financiero frente a un posible shock del sector y garantizar el acceso al crédito marcará la dirección del supervisor en los próximos meses.
